viernes, 23 de septiembre de 2011

Cinco tipos de personas que deberían evitar la bolsa

Para los buscadores de gangas o a los que les gustan los riesgos, puede que este momento parezca bueno para comprar acciones. Sin embargo, los expertos aseguran que hay muchos potenciales inversionistas que deberían abstenerse de poner más dinero en acciones, al menos por ahora. "Con el tiempo, he descubierto que la mayoría de mis clientes tiene alta tolerancia a los riesgos, pero ninguno tiene alta tolerancia a las pérdidas", explica Kevin Sanderford, director de Colorado West Investments en Montrose, estado de Colorado. He aquí algunas personas que tal vez no sean capaces de soportar perder mucho dinero:

1. El gran gastador 

Si necesita efectivo en los próximos seis a 12 meses para un coche, la matrícula de la universidad, una boda o una nueva casa, éste no es el momento adecuado para asumir muchos riesgos con las acciones, a pesar de las tentaciones. "No querrá tener su dinero de corto plazo invertido en el mercado en este momento", dice Gary Winnick, consejero financiero en Ameriprise Financial Services en Saratoga Springs, estado de Nueva York. "El tiempo para una inversión es de entre cinco y siete años", advierte. Dada la incertidumbre económica, John E. Sestina, planificador financiero en Columbus, Ohio, explica que "usted también debería utilizar cualquier dinero extra para reducir la deuda de la tarjeta de crédito tan rápido como pueda". 

2. El inversionista nervioso
 
Kit Yarrow, profesor de psicología y marketing en la Universidad de Golden Gate en San Francisco, afirma que las personas nerviosas o excesivamente sensibles deberían pensar dos veces antes de entrar al mercado. "Cualquiera que sea impulsivo debería evitar poner demasiado de su dinero en acciones", explica. "Hay que ser desapasionado para no reaccionar sobremanera ante una corrección en el mercado". Yarrow dice que los inversores necesitan disciplina y paciencia. Ray Mignone, planificador financiero en Little Neck, Nueva York, aconseja: "si usted es conservador, manténgase conservador. Hay ciertas personas que no pueden tolerar la volatilidad y quieren vender cuando el mercado toca fondo".
3. Los que están por retirarse
Chad Slagle, consejero de inversiones y fundador de Slagle Financial en Edwardsville, Illinois, indica que las personas que se jubilan deberían tener entre 60% y 70% de su dinero en un lugar seguro, y eso no incluye valores de renta variable. "La gente que se prepara para retirarse no se puede permitir perder 20% de su riqueza en una semana", mantiene. "Hay que trazar una línea gruesa en la arena cuando se está a sólo cinco años del retiro y elegir preservar por encima de acumular. Si usted no tiene asegurada la mayor parte de sus inversiones cuando ha cumplido los 60, es que tiene el consejero financiero inadecuado". 

4. El propietario de un negocio
 
"Los propietarios de negocios tendrán la gran mayoría de su fortuna ligada a su empresa, lo que significa que ya están invirtiendo en valores", afirma Sanderford. Explica que la fórmula típica de "110 menos su edad equivale a su cobertura accionaria" (por el porcentaje de sus activos que puede invertir en la bolsa) no funciona en aquellas personas cuyos negocios puedan verse afectados directamente por un bajón económico. "Si la economía cae, su negocio puede sufrir con el mercado bursátil, así que necesita ser ultraconservador", explica. Sestina señala que es vital tener un plan de jubilación o de pensiones, pero asevera que "muchos propietarios de pequeños negocios tienden a obtener mejores rendimientos al reinvertir en sus propias empresas". 

5. Los jugadores
 
Los inversionistas novatos que buscan hacer dinero rápido deben tener cuidado. "Si usted tiene mentalidad de jugador, será mejor que vaya al casino con US$100", afirma Maury Fertig, director de inversiones de Relative Value Partners en Northbrook, Illinois. "El mercado bursátil es un buen lugar para una inversión a largo plazo, pero no siempre tiene sentido para los especuladores comunes", dice. Mignone aconseja a sus clientes más insensatos o imprudentes que abran una pequeña cuenta de corretaje, para que él pueda administrar la mayor parte de su dinero. "De esa manera pueden provocar menos daño", explica .
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Cuatro lecciones de inversión de la crisis de 2008

Los inversionistas aprendieron duras lecciones de la crisis de los mercados financieros de 2008.
Presas del pánico, algunos vendieron acciones cuando estaban en sus mínimos. Otros se sorprendieron cuando los administradores de fondos demostraron ser tan capaces de perder los ahorros como ellos.

Probablemente ahora, en medio de la incertidumbre sobre el crecimiento económico global y con los mercados tratando de hacer equilibrio, sea un buen momento para saber cuánto aprendió cada uno de las lecciones de 2008.

"Las personas inteligentes cometen errores", dijo Larry Swedroe, director de investigación de Buckingham Asset Management, con sede en St. Louis. "Lo que las separa de los necios es no repetirlos", añade.

Con eso en mente, considere algunos de los principales mensajes de inversión de 2008 que mejor se ajustan a la actualidad.
Associated Press
1. La diversificación no es una panacea, pero funciona
Los principales índices bursátiles de Estados Unidos e internacionales perdieron dinero en 2008, al igual que muchos bonos de referencia. Sin embargo, los activos que eran considerados menos riesgosos que otros no necesariamente perdieron menos valor.
Por ejemplo, muchos inversionistas en 2008 creían que las acciones de alta calidad y que pagaban dividendos de alta capitalización amortiguarían las conmociones que se esperaba que afectarían las acciones de media y baja capitalización más riesgosas. Pero estaban equivocados. Ese año, el índice Standard & Poor's 500 de las acciones de alta capitalización registró una pérdida mayor que el índice Russell 2000 de las acciones de baja capitalización.
Desilusionados, algunos sabios del mercado pusieron en duda el sentido común, que indica que diversificar una cartera de inversiones lo protegerá a uno en un mercado bajista. Tienen razón, pero sólo en extremo.
Una lección para los inversionistas es que cuando el pesimismo es mayor, es probable que muchas de las inversiones que normalmente siguen su propio camino caigan juntas. Al igual que un impulso positivo mantiene los barcos a flote, un mercado en caída libre aplasta todo a su paso.
Durante períodos más largos, por el contrario, uno obtendrá rentabilidades más estables con una mezcla de activos que no se eleven y se hundan de manera concatenada.
Una verdadera diversificación exige la amplia propagación de una cartera –a través de acciones, bonos, oro y otros metales preciosos, bienes raíces, materias primas y demás– incluso si eso significa ceder algunas ganancias en mercados alcistas.
En lo que va del año, la mayoría de las categorías de los fondos de inversión en acciones están en baja, pero la mayor parte de los fondos de inversión en bonos y las inversiones vinculadas con el oro se hallan bastante fuertes.
2. Los refugios son necesarios
Al comenzar 2008, las bolsas estadounidenses e internacionales habían tenido los activos con mejor rendimiento en cinco años consecutivos y el seguro del portafolio en forma de bonos del Tesoro casi no valía la pena. Sin embargo, una vez que las acciones tuvieron una caída precipitada, la deuda del gobierno de EE.UU. jugó su tradicional papel de protector; los bonos del Tesoro se convirtieron en el mejor lugar para ganar dinero en 2008.
Los críticos de la política fiscal del gobierno estadounidense volvieron este año con advertencias acerca del cese de pagos y el deceso de EE.UU. Incluso la calificadora de crédito Standard & Poor's despojó al gobierno de su codiciada calificación AAA, algo impensado hasta entonces.
Sin embargo, los bonos del Tesoro superaron la mayor parte de las otras inversiones en lo que va del año, incluso con una mejoría desde la rebaja de S&P a principios de agosto. Tal vez, como algunos han bromeado, la deuda de EE.UU. es la camisa menos sucia en el cesto del mundo. Sin embargo, las expectativas de lento crecimiento económico ahuyentan a los inversionistas, que huyen a bonos federales y municipales de relativa seguridad, deprimiendo los rendimientos y aumentando los precios.
"Para los activos de renta fija, hay que permanecer junto a los bonos del Tesoro, bonos de agencias gubernamentales y municipales de mayor calificación", dijo Swedroe. "Todo lo demás, como los bonos basura de alto rendimiento, los bonos convertibles, los bonos de mercados emergentes y las acciones preferentes, pueden tener riesgos que aparecen en el momento equivocado".
Los bonos del Tesoro representan una de las raras inversiones que es probable que vayan bien en tiempos de crisis, cuando las acciones y otros activos caen. Por el contrario, podrían estar entre las de peor desempeño la próxima vez que la economía estadounidense y el mercado bursátil despeguen.

3. Los administradores de fondos no pueden salvarlo en mercados bajistas
 
Cualquiera sea el año, un gran porcentaje de administradores de fondos de inversión no logran batir el punto de referencia de las acciones de sus portafolios. Pero cuando llegan los tiempos difíciles, muchos inversionistas creen que los profesionales se pasan a dinero en efectivo y otras áreas defensivas, esquivando los golpes más duros del mercado.
Esa creencia se hizo añicos en 2008, junto con las carteras de fondos. Las acciones de fondos de inversión estadounidenses de gestión activa perdieron en promedio 39% ese año, un desempeño incluso peor que el índice S&P 500 y los más extendidos índices Russell 2000 y Russell 3000, de acuerdo con la investigadora de inversiones Morningstar Inc.
Este año ha traído más de lo mismo a los inversionistas. Por ejemplo, el índice S&P 500 perdió 1,8% en agosto, incluyendo la reinversión de dividendos, mientras que las acciones de fondos de gestión activa cayeron 3,9% en promedio.
A menudo, los fondos de administración activa son paralizados en mercados bajistas. Muchos administradores de carteras están comprometidos con un particular estilo, estrategia o sector, manteniendo todo lo invertido antes que saliendo en busca de efectivo o tomando otras posiciones defensivas. La distribución de activos o la sincronización del mercado recae sobre el inversionista y no sobre el administrador de fondos, que en cambio se atiene al mandato del portafolio.
De hecho, la popularidad de los fondos negociados en bolsa se ha disparado desde 2008, en tanto los inversionistas y sus asesores abrazan los fondos negociables en el mercado (ETF, por sus siglas en inglés) de bajo costo, el índice de seguimiento y la capacidad de utilizar esos fondos para ajustar el riesgo y la distribución de sus portafolios.

4. Tenga cuidado con los extremos emocionales
 
Con las acciones, nunca "esta vez es diferente". Pensar eso suena a exceso de confianza, lo que lleva a los inversionistas a olvidar la historia, y a repetirla. La caza de rendimiento, las expectativas poco realistas, calcular el momento oportuno para actuar en el mercado y otros comportamientos de destrucción de la riqueza provienen de un exceso de confianza.

La confianza era alta a fines de 2007. La restricción del crédito era considerada un asunto problemático, pero no un cáncer. Los inversionistas bursátiles también se consolaron pensando que solo una vez en la vida había tenido lugar un mercado bajista, en el período 2000-2002, y por lo tanto no volvería a ocurrir en décadas.

Por eso, cuando apenas unos años más tarde hubo una segunda crisis de esas dimensiones tanto en el sector financiero como entre el público en general, hasta los más veteranos del mercado quedaron atónitos. "Recuerdo que dije, 'No creo que este mercado a la baja vaya a ser tan malo'", dijo Sam Stovall, director de inversiones de investigación accionarial en Standard & Poor's, acerca de las condiciones en 2008.

Este año, los inversionistas no tienen confianza en las bolsas. Con una recesión global a la vista, muchos venden antes de hacer preguntas. "El mercado ha reaccionado tan rápido como lo hizo porque no iba a quedar en ridículo otra vez", opina Stovall.

Sin embargo, a diferencia de los operadores, las personas pueden tener en cuenta el panorama. ¿Qué rentabilidad anual puede esperarse? ¿Durante cuántos años? ¿Se está tomando demasiado riesgo o no? ¿Tiene suficiente dinero en efectivo que no se vea obligado, o forzado, a vender en una situación de pánico?
"Construir una cartera con base sólida y bien diversificada puede dar frutos en una variedad de ambientes", dijo Mark Riepe, quien dirige el Centro Schwab de Investigación Financiera, división de la empresa de corretaje Charles Schwab & Co. "Hay que mantenerse alerta y hacer los ajustes convenientes".

fuente wall street journal .
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Cómo beneficiarse de la caída del dólar

 

 


[DOLLAR]  

Conforme el dólar sigue cayendo contra otras monedas mundiales, las importaciones y los viajes extranjeros encarecen para los estadounidenses. Pero algunos inversionistas han ganado con la tendencia, invirtiendo en fondos mutuos y fondos que cotizan en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) que negocian con divisas.

Los fondos de divisas que cotizan en bolsa y los fondos mutuos —todos los cuales apuestan al movimiento del dólar contra una o más monedas— están creciendo rápidamente, aun cuando son un producto de nicho. En los primeros siete meses del año, recibieron casi US$2.800 millones en dinero nuevo de inversionistas, elevando sus activos 37% frente al año anterior, según Morningstar Inc.

La mayoría de estos fondos apuestan contra el dólar, que cayó 6,2% este año, hasta agosto, contra una amplia canasta de monedas que incluyen al euro, el yen japonés y el franco suizo.
Michael Rawson, un analista de fondos que cotizan en bolsa de Morningstar, asegura que los fondos de divisas probablemente continuarán ganando popularidad, ya que varias señales apuntan a que el dólar continuará su descenso en el mediano plazo. La demanda global por la divisa estadounidense probablemente continuará a la baja mientras las tasas de interés sigan bajas y los altos déficits comerciales y presupuestales continúen generando dudas sobre la salud fiscal de EE.UU., dice Rawson. Los países emergentes que alguna vez usaron dólares para comerciar entre si, ahora usan cada vez más sus propias monedas.

Pero aunque los fondos de divisas pueden parecer una apuesta sólida a una tendencia económica ominosa, los expertos dicen que los inversionistas que buscan beneficiarse con la caída del dólar necesitan elegir un fondo cuidadosamente porque pueden ser volátiles y algunos tienen estructuras inusuales. Más aun, uno puede ya tener mucha exposición a las divisas a través de fondos que tienen acciones y bonos internacionales.
A continuación algunas cosas que los potenciales inversionistas en fondos de divisas deben considerar:

¿Qué clase de apuesta quiere hacer?

Los fondos de divisas son muy diferentes de fondos de acciones o bonos. Uno no está invirtiendo en una compañía y puede no ganar intereses. Los retornos dependen en su mayor parte de las oscilaciones de las monedas. Los valores relativos de las divisas pueden zigzaguear impredeciblemente en periodos breves. 

Limite su riesgo con inversiones amplias. "Si uno está empezando con divisas, probablemente es mejor empezar con una canasta amplia y diversificada en vez de elegir sólo la moneda de país particular y pequeño", dice Luciano Siracusano, estratega jefe de inversión de WisdomTree, compañía de inversiones que vende una variedad de ETF de divisas.
Como muchos negociadores predicen que el dólar caerá aun más, algunos fondos que invierten en una amplia canasta de monedas también tienen la ventaja de poder invertir más en divisas que creen que aumentarán frente el dólar.

Andrew Feldman, asesor financiero en Chicago, usa fondos amplios de divisas como WisdomTree Dreyfus Emerging Currency ETF en los portafolios de sus clientes porque cree que el dólar caerá más, particularmente contra monedas de países en vías de desarrollo de rápido crecimiento sin problemas de deuda soberana.
"Para los inversionistas a largo plazo, me mantengo totalmente alejado de monedas de un solo país", dice. Los fondos de divisas generalmente representan menos de 2% de la cartera de un cliente.

¿Cómo funciona el fondo de divisas, y qué significa ello para los retornos?

El mecanismo de funcionamiento de los fondos de divisas varía, y con frecuencia ello tiene efecto en los retornos. Algunos fondos, como el CurrencyShares Swiss Franc Trust, uno de los mayores ETF de divisas por activos, funcionan a través de la tenencia física de la moneda. Así, su retorno será bastante cercano al cambio entre el precio de negociación al contado del franco suizo contra el dólar.

Otros fondos le dan exposición a tasas de mercados de dinero extranjeros por medio de un grupo complejo de instrumentos financieros. Eso significa que su retorno también computará la tasa de interés ofrecida internacionalmente para un depósito a corto plazo. Así, usted puede ganar más que la diferencia entre las tasas al contado, especialmente en países con altas tasas de interés, como Brasil. El WisdomTree Dreyfus Brazilian Real ha subido 9,2% hasta agosto, aun cuando el real ha subido solamente 4,9% contra el dólar.
Asegúrese de preguntar acerca de la estructura y las consecuencias impositivas de los fondos de monedas. Algunos ETF actúan como fideicomisos o sociedades de responsabilidad limitada, con un tratamiento impositivo diferente al de los fondos convencionales.

¿Sería mejor un fondo de acciones o bonos extranjeros?

Los fondos internacionales de acciones y bonos con un buen historial puede dar exposición a las divisas a los inversionistas.
El asesor financiero Jason Gunkel dice que "los fondos de divisas no son algo malo". Pero en su firma, Syverson Strege & Co., "creemos que podemos conseguir una exposición a las divisas usando fondos de acciones y bonos". Antes de comprar, se asegura de que los fondos no están cubiertos respecto del dólar, para que sus clientes reciban el beneficio pleno de cualquier apreciación de la moneda extranjera. Algunos fondos internacionales se protegen contra alzas y caídas del dólar.

Un beneficio del fondo de divisas, en comparación con los fondos de acciones o bonos internacionales, es la diversificación de su portafolio. Los fondos de divisas ofrecen un colchón en el caso de grandes rachas bajistas en los mercados bursátiles o de bonos. 

Si a uno le preocupa que suban las tasas de interés, haciendo caer los precios de los bonos, quizá prefiera un fondo de divisas a uno que tenga bonos de más largo plazo. Un inversionista interesado en mercados emergentes podría considerar WisdomTree Dreyfus Emerging Currency y WisdomTree Emerging Markets Local Debt, dice Harper, de WisdomTree. Los dos no invierten en todos los mismos países. La maduración de más largo plazo del fondo Local Debt (un promedio de 4,8 años) ha contribuido a que rinda un retorno de 7,2% en el año hasta la fecha, frente al 1,7% del fondo Emerging Currency. Pero el fondo de divisas, con un vencimiento promedio de alrededor de dos meses, puede tener un mejor rendimiento en un periodo de tasas en alza. 
fuente wall street journal en español
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jueves, 8 de septiembre de 2011

Las expectativas racionales

manera en que los economistas consideran que la gente peinsa sobre el futuro.Nadie puede predecir el futuro perfectamente ,pero la teoria de las expectativas racionales asume que, con el tiempo ,los hechos esperados (shokcs) se anularan entre si y,en promedio ,las EXpectativas de la gente acerca del futuro seran exactas .Esto se debe a creen expectativas sobre la base racional ,utilizando toda la Informacion a su disposicion en forma óptima ,y aprenden de sus errores .

Estos se opone a otras teorias acerca de como la gente mira hacia el futuro,tales como la de las expectativas Adaptativas ,según la cal la gente basa sus predicciones en las tendencias pasadas y en los cambios de tendencia ,y la Economia del Comportamiento , que asume que las expectativas  son un tanto irracionales como resultado de las inclinaciones psicologicas.

Las expectativas racionales ,por el cual Robert Lucas ganó el premio Nobel de la Economia ,se hizo inicialmente popular con los monetaristas porque parecía probar que las politicas keynesianas de gestion de la demanda fracasarían .con las expectativas racionales ,la gente aprende a anticipar los cambios en las politicas de los gobiernos y actua en su consecuencia ;dado que la sintonia fina macroeconómica requiere que los gobiernos sean capaces de engañar a la gente ,esto implica que generalmente ,es en vano .Posteriormente ,esta conclucion fue desafiada no en menor grado por la economia del comportamiento .Sin embargo ,las expectativas racionales y cusi racionales continuaron siendo parte del pensamiento economico.
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viernes, 5 de agosto de 2011

Que es beta

Parte de una teoria economica para valuar titulos financieros y calcular el costo del capital ,como modelo de valuacion de activos ,beta mide la sensibilidad del precio de un activo determinado a los cambios en el mercado general.Si las acciones de una compañia tienen un beta 0.8  esto implica que,en promedio que la accion cambiara un 0.8% si hay un cambio de uno en el mercado . todavía hay un gran debate entre los eruditos en economia acerca del beta calculada de una relacion pasada de un titulo con el mercado efectivamente predicd cómo se comportará esta relacion en el futuro .
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miércoles, 8 de junio de 2011

deficit /superávit comercial

El execeso de la IMPORTACIONES sonre las EXportaciones constituye un deficit comercial.El execeso de las exportaciones sobre las importaciones constituye un superhavit .
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sábado, 28 de mayo de 2011

Análisis de escenario

Consiste en probar planes de contigencia respecto a posibles escenarios para comprobar qué podría suceder si las cosas salen mal cuando uno no decea que esas cosas suceden .
El analisis de escenario es una técnica importante en la Administracion de riesgos ,que ayuda a las grandes y medianas firmas(compañias)y , especialmente , a las entidades financieras(Bancos ,Cajas municipales de ahorro y credito ,mutuales ,tec) a asegurarse de que no asuman demasiado riesgos .Su utilidad depende,por supuesto , de que los margenes de riesgo presenten los escenarios correctos .
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